Dystra effekterna av Stegra-krisen: ”Den mest allvarliga konsekvensen”
Uppdaterad 2025-10-27 | Publicerad 2025-10-26
Krisen i Stegra kan kosta svenska pensionssparare mångmiljardbelopp.
Det riskerar att slå hårt mot förtroendet för hela systemet.
– Den övergripande effekten skulle bli mycket större än vad som märks i pensionskuvertet, säger nationalekonomen Anders Anderson.
Tjänstepensionsbolaget AMF Pension har plöjt ned 1,8 miljarder kronor i stålprojektet i Boden. AMF Pension förvaltar tjänstepensioner åt fyra miljoner svenskar, i första hand inom LO-kollektivet.
Bland Stegras storägare finns även AP2 och AP4, två av buffertfonderna i det allmänna pensionssystemet. Genom direkta och indirekta investeringar har de gått in med sammanlagt 1,4 miljarder kronor.
Om Stegras akuta finansiella problem slutar med konkurs skulle det innebära ännu ett bakslag för de svenska pensionsfonderna.
– Det är mycket pengar, men det handlar trots allt om en ganska liten del av det totala pensionskapitalet. Det är inget som kommer att påverka våra pensioner, så jag tror inte att man behöver vara orolig för den sakens skull, säger Anders Anderson, forskare på Handelshögskolan i Stockholm, specialiserad på hållbara finanser.
– Ett större problem är att förtroende för pensionssystemet kan komma att påverkas negativt av det här. Det har ju varit flera såna här uppmärksammade händelser. Många kan nog få en känsla av att pensionsfonderna gör dåliga affärer.
Flera misslyckade placeringar
Med facit i hand har det onekligen varit ett par ganska tråkiga år för svenska pensionsfonder.
År 2023 gick 20 miljarder upp i rök för tjänstepensionsbolaget Alecta när tre amerikanska banker gick omkull.
Samma år tvingades Alecta och AP1–4 skriva ned sina innehav i det då krisande fastighetsbolaget Heimstaden med mångmiljardbelopp.
När batteritillverkaren Northvolt försattes i konkurs i mars i år gick 5,8 miljarder kronor från AP-fonderna upp i rök. Räknar man in investeringarna från tjänstepensionsbolagen AMF Pension och Folksam försvann nästan 9 miljarder kronor i Northvoltkraschen.
Både Northvolt och Stegra är prestigeprojekt som fått stort politiskt stöd från både höger och vänster. Det är industrisatsningar som har setts som särskilt viktiga för den gröna omställningen.
Svårare att finansiera gröna industriprojekt
Och det är där pensionspengarna kommer in i bilden. Sedan 2021 måste svenska pensionsfonder följa nya regler om hållbara placeringar. Ett av syftena bakom de här så kallade ESG-reglerna är just att styra mer kapital till mer hållbara investeringar.
– De senaste åren har vi sett en ganska stor backlash kring ESG-investeringar och betalningsviljan hos människor att vara med och finansiera den gröna omställningen. Så flödena in till de här gröna fonderna har avtagit.
– Det som drabbat Northvolt och Stegra ger ju bränsle åt de som är tveksamma till de uppoffringar som krävs för att stoppa klimatförändringarna. Det är nog den allvarligaste konsekvensen av det här, säger Anders Anderson.