Inflationen väntas sjunka – elpriset har viktig roll
Publicerad 2022-11-14
Inflationen spås sjunka något när den nya siffran presenteras i morgon.
Anledningen är de låga elpriserna den senaste tiden.
”Vi är kvar i en fas där inflationen i Sverige och på andra håll ofta överraskar”, skriver Nordeas chefsanalytiker Torbjörn Isaksson.
I morgon tisdag presenterar Riksbanken inflationssiffran för oktober.
Flera analytiker tror att den blir lägre än septembersiffran, som hamnade på 9,7 procent.
Detta på grund av att elpriserna har varit låga under oktober.
Analysföretaget Infronts analytikerenkät spår att oktoberinflationen hamnar på 9,4 procent. Kärninflationen, alltså exklusive energi, väntas däremot fortsätta upp. Från 7,4 procent i september till 7,5 procent i september.
”Ser risker”
Nordea tror på ännu lägre siffra för inflationen, 8,7 procent. Det skulle i så fall vara den lägsta inflationen sedan i juli. Samtidigt tror de att kärninflationen ligger kvar på 7,4 procent, men med uppåtrisker.
”De kraftigaste prishöjningarna ligger förmodligen bakom oss, men det finns fortsatt momentum i inflationen. Vi är kvar i en fas där inflationen i Sverige och på andra håll ofta överraskar på uppsidan och där vi tenderar att revidera upp prognoserna för kärninflationen. Vi är ödmjuka inför de svenska oktobersiffrorna och ser risker på uppsidan”, skriver Nordeas chefsanalytiker Torbjörn Isaksson i ett marknadsbrev.
Skulle Infront eller Nordea få rätt är det första gången på över ett år som inflationen hamnar under Riksbankens prognos, som i september månads penningpolitiska rapport låg på 9,8 procent i oktober (7,4 procent för kärninflationen).
Matpriserna en joker
Torbjörn Isaksson konstaterar samtidigt att elpriserna fortfarande är mycket oförutsägbara och att det därför är svårt att förutsäga hur de kommer att påverka inflationen. Den rekorddyra vintern som många bävade för ser inte ut att bli av, men elpriset kan sticka iväg igen om vi exempelvis ökar vår förbrukning.
En annan joker är matpriserna. Där ser Nordea en uppgång med 1 procent jämfört med september, och Isaksson skriver att den siffran kan öka.
Bedömningen från Nordea är att Riksbanken kommer att höja styrräntan med 75 punkter vid det kommande mötet den 24 november. Dels för att fortsatt stävja den höga inflationen och dels för att minska risken att den svenska kronan försvagas ytterligare om Riksbanken inte håller samma takt som den europeiska centralbanken (ECB) och amerikanska motsvarigheten (Fed).
Handelsbanken tror på höjning
Även Handelsbanken tror att Riksbanken kommer att höja styrräntan med 75 punkter.
Däremot gör man inte samma bedömning som Nordea och Infront gällande inflationen. I stället tror Handelsbanken att inflationen kommer att stiga till 9,9 procent, alltså mer än Riksbankens prognos.
I marknadsbrevet från 8 november gjorde prognoschef Johan Löf analysen att elpriserna var högre än väntat i september, och att det kan hända igen i oktober.
Sedan dess har dock snittkostnaden för elen i oktober visat sig vara cirka 80 öre per kilowattimme, vilket är lägre än samma månad i fjol, och det lägsta sedan juli 2021, skrev TT under måndagen.
Oavsett det gör banken också bedömningen att en sjunkande kostnad för elpriser också motverkas av stigande bensinpriser.
”Förutom elpriserna är det viktiga att ha med sig att underliggande inflation ännu inte toppat, trots att vissa indikatorer som frakt- och råvarupriser kylts av sedan före sommaren”, skriver Johan Löf i sitt marknadsbrev.
Även kärninflationen tros i Handelsbankens prognos gå upp till 7,6 procent.