Dramatiskt besked väntar i USA – kan påverka Riksbanken
Publicerad 2023-03-22
Rädda bankerna eller få bukt på inflationen?
I kväll vänds alla blickar mot USA:s centralbank när Fed lämnar räntebesked.
– Om de inte höjer med 25 punkter skulle alla fråga sig vad de vet som andra ännu inte sett, säger Mattias Persson, chefsekonom på Swedbank.
Gissningsvis är det högtryck innanför väggarna på den amerikanska centralbanken, Fed, där chefen Jerome Powell har uppdraget att hantera USA:s styrränta.
Klockan 19.00 svensk tid ska han ge besked om eventuell höjning – och i vilken vågskål deras riskanalys landat.
Centralbanken navigerar på osäker mark
Ett besked som beskrivs som dramatiskt efter den senaste tidens oroschock som dragit över de finansiella marknaderna globalt.
– Det är ett svårt beslut som Federal Reserve står inför, säger Mattias Persson, chefsekonom på Swedbank.
På ena sidan ligger en räntehöjning för att trycka ner inflationstrycket som trots att det bromsat in fortfarande ligger över Feds mål.
I den andra hur de värderat den risk som blottat sig i de senaste veckornas bankkris – och de effekter en ytterligare höjning av räntan kan ge.
För bara några veckor sedan pekade en stor del av marknadens samlade prognos mot att Fed skulle höja 50 punkter, 0,50 procentenheter. Efter att bankkrisen slog till och flera amerikanska nischbanker kollapsade – och den anrika schweiziska storbanken Credit Suisse sålts till konkurrenten UBS har spelplanen dock förändrats helt.
”Oortodoxa åtgärder”
Nu pekas det i stället mot att en stor höjning är för riskfylld och skulle skicka ut amerikansk ekonomi på osäker mark där fler finansiella institut och banker skulle kunna kollapsa.
– Sen kom den här oron och jag tycker att de amerikanska myndigheterna har gjort väldigt långtgående och nästan oortodoxa åtgärder för att säkerställa finansiell stabilitet, säger Mattias Persson.
Beslutet som kan accelerera osäkerheten
Det har också diskuterats att Fed eventuellt skulle dra i handbromsen helt och inte höja styrräntan över huvud taget.
Det bedömer inte Swedbanks chefsekonom som troligt, med hänvisning till de följdeffekter ett sådant besked kan ge. I stället tror han, liksom många andra, på en höjning om 25 punkter.
– Om Federal Reserve inte höjer med 25 punkter i dag så skulle alla fråga sig vad de vet som andra ännu inte sett. Om man pausar helt skickar det en signal om att riskerna i bankerna kanske är betydligt större än man tidigare insett och kommunicerat.
Han fortsätter:
– Detsamma gäller motsatsen om de skulle höja med 50 punkter. Det tror jag skulle överraska hela marknaden och riskera att strama åt för hårt i de här finansiella förhållanden som nu råder. Vi vet inte vad de kommer att innebära för tillväxten framåt.
Kan påverka Riksbankens beslut
Swedbanks prognos är att Riksbanken höjer den svenska styrräntan med 50 punkter i april. Om det blir som han tror, att Fed höjer med 25 punkter, kommer Mattias Perssons övertygelse om Riksbankens kommande agerande stärkas.
– Då tror att det signalerar att Fed är försiktig men ändå ser att man har handlingsutrymme i penningpolitiken och att inflationen är för hög. Som jag ser det skulle det skicka en signal om att Riksbanken också kan agera vilket ökar sannolikheten för att Riksbanken kan gå snabbare fram.
Om Mattias Perssons prognos skulle slå fel och Fed överraskar med att lämna styrräntan oförändrad tror chefsekonomen att Riksbanken skulle kunna dra öronen åt sig – trots att han bedömer den svenska inflationen som oroande hög.
– Då tror jag att osäkerheten skulle öka. Även om svenska myndigheter har gett besked om att de bedömer den svenska finansiella stabiliteten som god, så skulle det kunna putta Riksbanken mot mer försiktighet och mot 25 punkters höjning i april.